兴业策略制氢成本8元/公斤远低行业均价，山西鹏飞布局九省氢能走廊

文/纸不语

最近美国以色列突袭伊朗，却意外让一家公司的股价涨停。这家公司叫赫美集团，山西鹏飞集团控股的一家A股上市公司。赫美集团原来的主营业务是服装贸易，从2024年以来发布公告称将注入鹏飞集团的氢能资产。

当前全球掀起第四轮氢能发展热潮，中国凭借产业基础、资源禀赋和政策支持展现独特优势，山西鹏飞集团是国内氢能产业化核心力量。该集团以传统煤焦产业为基础转型氢能赛道，收购深圳赫美集团作为氢能专业化运营平台，持续注入制氢、加氢等核心资产。

2026年春运期间，湖北潜江服务区氢能离网超充站投用，以固态储氢与氢燃料电池技术实现“充电5分钟、续航300公里”，破解新能源车主里程焦虑，这意味着氢能已从探索走向市场化实用阶段。

依托焦炉尾气制氢工艺，鹏飞集团将氢气成本控制在每公斤8元左右，远低于行业16元以上的平均水平，在终端售价25元的市场环境下形成稳定盈利。

相比国内其他区域制氢，鹏飞集团具有成本优势。图源：南方都市报

依托焦炉尾气制氢成本8元，仅为全国均价一半

氢能规模化发展的核心瓶颈是制氢成本。当前全球氢能生产以化石能源制氢为主，占比超80%，中国2024年氢能产消规模超3650万吨，居世界第一，但制氢成本居高不下，制约终端应用普及。

中国氢能联盟研究院数据显示，2025年上半年全国生产侧氢价指数为27.53元/公斤，多数区域工业副产氢与绿氢制备成本下降缓慢，且储运加注等中间成本占比达42.4%，加剧产业压力。鹏飞集团依托煤焦产业禀赋，以焦炉尾气制备高纯氢，构建起行业领先的成本优势，成为破解该难题的重要实践。

据鹏飞集团氢能事业部负责人宋培国透露，企业制氢成本仅8元/公斤左右，远低于佛山等地七八十元/公斤的水平，也优于全国16元以上的平均价及2024年28.0元/公斤的全国生产侧均价。该优势源于焦化副产物资源化利用，焦炉尾气经催化提纯可产出纯度99.999%的氢气，在解决尾气处理难题的同时，实现能源价值最大化。

鹏飞集团总部。图源：新华网

2022年7月，鹏飞集团一期2万吨/年焦炉煤气制高纯氢项目投产，为当时全国单套制氢量最大的同类项目；2023年11月，干熄焦余热发电配套水电解制绿氢项目投运，成为全国首家采用该模式制绿氢的民营企业，形成工业副产氢与绿氢双轨制氢格局。

成本优势直接转化为市场竞争力，鹏飞集团氢气终端售价维持在16-25元/公斤，覆盖储运、加注成本后仍有稳定利润，实现行业内少见的商业闭环。吕梁市招商引资服务中心副主任李师晋表示，氢能作为能源领域新质生产力代表正处于黄金发展期，鹏飞集团的成本突破为区域氢能规模化奠定了基础。

与国内光解水、可再生能源电解水等制氢技术相比，鹏飞集团的焦炉尾气制氢兼具成熟度与经济性。攀枝花光解水制氢项目设计成本21元/公斤，扩容后降至16元，仍高于鹏飞集团水平。该集团以传统产业资源盘活新兴产业，用低成本氢气打通产业链上下游，为氢能在重卡、公交等场景推广扫清障碍，也为中国资源型地区能源转型提供了可借鉴的技术路径，助力中国巩固电解槽制造、专利储备等领域的全球优势。

赫美集团扭亏为盈，收购六站布局氢能资产

2024年，中国氢能产业完成62笔融资，累计金额约65亿元，投资方向从燃料电池延伸至全产业链。鹏飞集团选择收购深圳赫美集团，将其打造为氢能业务核心载体。

赫美集团原主营服装箱包零售，2021年底破产重整后易主，实际控制人郑梓豪背后为鹏飞集团；2022年12月董事会换届后，多名董事与鹏飞集团关联，双方联动进入实质阶段。

2024年1月，赫美集团与鹏飞集团旗下绿色能源投资公司共同设立山西鹏飞氢美能源公司，赫美集团持股51%，该公司成为氢能核心控股投资平台，承担项目投资、运营管理职能，同步承接鹏飞集团氢能产业资源，成为其布局补能站点、拓展终端业务的核心抓手。

赫美集团官方定位为“国际品牌运营的服务商”，主营业务为国际品牌服装、鞋帽、箱包等。图源：南方都市报

补能站点布局上，赫美集团动作频频，2024年先后收购6座补能站点，包括5座LNG加气站和1座LNG+氢气综合能源站，为后续氢能应用落地筑牢基础。具体来看，2024年2月，其控股子公司山西鹏飞聚能新燃料有限公司，与方山县中云盛能源有限公司、吕梁福田新能源有限公司签署《资产收购协议》，收购双方持有的方山加气站、交口加气站资产；2月至7月，鹏飞氢美陆续在山西吕梁、晋中、忻州等地收购5座加气站，合计斥资6734万元。

2024年11月，赫美集团再度斥资5321万元，收购关联方鹏飞集团旗下北姚综合能源岛。这是双方首次公开资产交易，标志着赫美集团正式承接鹏飞氢能实体资产，迈出氢能资产证券化关键一步。该能源岛位于山西孝义，主营氢气与液化天然气销售，配套增值服务，日加注量可达8吨，是鹏飞氢能终端网络重要节点。

2024年底，赫美集团已完成6座补能站点的布局。截至2025年10月，鹏飞集团4座加氢综合能源岛稳定运营，20余座新建及改造站点加速推进。赫美集团2025年实现扭亏为盈，全年净利润预计2800万元至4200万元，能源业务营收占比达75.15%，6座补能站点及500辆氢电共享单车已投入运营，转型成效显著。

在此期间，赫美集团控股子公司拟投资2500万元建设武乡马堡综合能源岛，布局加油、加气、加氢一体化服务，持续加码终端补能网络，进一步扩大氢能终端布局。

鹏飞集团副总裁吕晓芳表示，未来将构建“晋、冀、津、京等九省市”氢能零碳走廊，赫美集团作为唯一氢能上市平台，将承接更多氢能资产注入，实现产业链资产证券化。

投运1560辆氢车，年产三万辆重卡打通闭环

制氢成本优势与资本平台支撑，推动鹏飞集团构建起覆盖制、储、输、加、用的氢能全产业链。当前中国氢能产业链优势显著，光伏风电全球领先、加氢站数量全球第一、核心技术专利储备靠前，鹏飞集团的全链布局在终端应用与装备制造领域形成独特竞争力，助力破解行业应用受限、区域错配等难题。

在终端应用领域，鹏飞集团已投运氢能重卡900辆，大巴、中巴、公交、旅游光观车及装载机40台，在孝义市投放620辆氢能共享单车，累计投运1560辆氢能源车辆，建成全国唯一纯商业化运营的“气-站-运-车”全产业链示范场景，每辆氢能重卡每百公里可减碳12公斤。

该示范场景破解了氢燃料电池汽车产业“加氢站少、加注不便、需求不足”的恶性循环，为氢能交通规模化推广提供了实践样本。2022年初，鹏飞集团并购东风特种汽车制造公司，获得商用车整车制造资质；2024年5月拿下河北迁安500辆49吨氢能重卡订单；2025年斩获湖北荆门300辆氢能重卡、河北保定100台氢能冷链物流厢式货车订单；氢能车辆累计产销超2500台。